2014年企业法律顾问考试《企业管理知识》考前辅导:实业投资管理

牛课网 考试宝典 更新时间:2024-05-17 04:57:23

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一、基本建设投资:

基本建设投资的宏观管理采取“一级调控,两级管理”的制度,即中央政府调控,中央政府和省级政府按分工进行管理。政府对投资项目的管理办法分为审批制、核准制和备案制。基本建设投资的可行性研究报告是确定建设项目前具有决定性意义的工作。

二、企业资本运营:

资本运营的主要目标是实现利润最大化、股东权益最大化和企业价值最大化。企业资本运营的规则包括:实现资本运营与核心能力的有机结合;实现企业经济实力与品牌优势的有机结合;实现低成本扩展和资本收益的有机结合;实现企业内部完善管理与外部规模经济的有机结合。

我国常见的资本运营方式包括承担债务式重组、收购式重组、协议转让、公开市场并购、投资控股收购重组模式、吸收股份并购模式、资产置换式重组模式、以债权换股权模式、合资控股模式、杠杆收购模式。

承担债务式重组的特点包括:交易不用付现款,容易得到政府在贷款、税收等方面的优惠政策支持,被并购企业的生产、组织和经营破坏程度较低。这一并购方式适用于急于扩大生产规模、并购双方相容性强、互补性好且并购资金不宽裕的情况。

收购式重组的特点包括:并购企业并不需要承担被并购企业的债务,并购速度快;并购企业可以较为彻底地进行并购后的资产重组以及企业文化重塑;适用于需对被并购企业进行绝对控股,同时要求并购企业实力强大,具有现金支付能力。

投资控股收购重组模式的特点包括:上市公司通过投资控股方式可以扩大资产规模,推动股本扩张,增加资金募集量,充分利用其“壳资源”,规避了初始的上市程序和企业“包装过程”,可以节约时间,提高效率。

吸收股份并购模式的优点在于并购过程中不涉及现金流动,避免了融资问题。

资产置换式重组模式的特点包括:并购企业间可以不出现现金流动,并购方无需或只需少量支付现金,大大降低了并购成本;可以有效地进行存量资产调整;其主要不足在于信息交流不充分的条件下,难以寻找合适的置换对象。

杠杆收购模式的特点包括:收购企业用以收购的自有资金与收购金额相比微不足道;绝大部分收购资金通过贷款得到;用来偿付贷款的款项来自目标企业营运产生的资金,即从长远来讲,目标企业将支付它自己的售价;并购资金的债权人只能向被收购企业求偿,而无法向真正的贷款方——收购企业求偿。企业并购后的整合包括人员整合和经营整合

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