安信证券指出,贸易类物流企业的盈利模式主要是通过采购及分销执行来获得差价或者佣金收入,一般都是轻固定资产公司,其核心是渠道和资金优势,资产周转速度对于盈利十分关键,属于薄利行业,主要靠量来增加盈利水平。建发股份、怡亚通、飞马国际等第三类公司都是以贸易为基础,向供应链管理转型。
www.Kao8.CC 这类公司的成长性主要体现在下游行业的成长性、业务模式的可复制性(品类的增长)、公司获取市场份额的优势等,此类企业面临了较强的市场竞争,毛利率又比较低,进入门槛也比较低,需要通过做大规模来提升盈利。从上市公司情况来看,企业做大规模难度很大。
在三家上市公司中,安信证券认为建发股份渠道优势明显,已经在造纸、矿产品、农产品、轻纺、钢铁、机电、汽车等领域取得一定优势。