为了帮助考生了解2014年证券从业考试相关的复习重点,证券从业考试网特地整理了2014年证券从业资格考试《证券投资分析》的相关辅导的资料,希望对大家在复习2014年证券从业考试中有所帮助!祝大家取得好成绩
一、沃尔评分法
1.比率选取:流动比率、净资产/负债、资产/固定资产、营业成本/存货、营业收入/应收账款、营业收入,固定资产、营业收入/净资产。
2.所占比重=比重×实际比率/标准比率
最后将七个比率所计算出来的比重相加得出。
3.内容:从盈利能力、偿债能力和成长能力考察,按照5:3:2来分配比重。
4.确定:以本行业平均数为基础,适当进行理论修正,从而确定标准比率;指标评分上限为正常值的1.5倍,下限为正常值的l/2;给分不用乘积关系而用加减关系来处理。
二、EVA业绩评价指标
1.含义:经济增加值,即经济利润,它是衡量减除资本占有费用后,企业经营所产生的利润,是企业经营效率和资本使用效率的综合指标。
2.基本思路:从经营利润中扣除按照权益的经济价值计算的资本的机会成本之后,才是股东从经营活动中得到的增值收益。
3.计算方法:
EVA=税后的营业净利润一资本×资本成长MVA=市值一资本
后者包括了权益资本和债务资本账面价值。
4.应用:
(1)对管理者,可作为企业财务决策工具、业绩考核和奖惩依据;
(2)对管理者,可作为企业内部财务和管理知识培训的手段,以便加强内部法人治理结构,提高管理水平:
(3)对于投资者,它是对企业基本面进行定量分析、评估业绩水平和企业价值的最佳理论依据和分析工具之一。
三、财务分析中应注意的问题
1.财务报表数据的准确性、真实性与可靠性,要考虑到规范性、客观性、实践性和偶然性等的影响。
2.公司增资行为对财务结构的影响:要预测经济环境和经营条件变化,如消费习惯、市场壁垒等。
3.股票发行增资。
(1)配股增资:公司净资产增加,负债总额与负债结构未变,资产负债率和权益比率降低,债权人承担的风险降低、股东所承担的风险将会增加。
(2)增发新股:公司挣资产增加,负债总额与负
债结构未变,资产负债率和权益比率都会降低。
(3)债券发行增资:负债和资产都将增加,资产负债率提高,不同期限的债券产生不同影响。
(4)其他增资行为:对外借款等,形成公司负债,权益负债比率和资产负债率都将提高。
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