春节临近，市场久盼的存款准备金率（以下简称存准率）下调迟迟不兑现，而去年12月初首次下调存准率带来的流动性基本被当月公开市场的持续净回笼以及外汇占款连续两个月下降相互抵消。银行间市场资金面日益趋紧，1月16日收盘，货币市场流动性指标利率7天期质押式回购加权平均利率报5.904%创2012年来新高，较上一交易日上行超过100基点，连续3个交易日上涨。

　　北京一银行交易员称，尽管央行公告在春节前停发央票，但对资金面影响十分轻微。近期公开市场到期资金匮乏，春节前三周到期基金分别仅510亿元、730亿元和10亿元。相对春节当月正常情况下出现超过1万亿元的流动性需求，即使央行暂停央票甚至正回购，也难以完全对冲短期资金压力。

　　中金公司认为，存准率的下调迟迟不予兑现，受去年末财政存款投放因素已经消失、热钱流出新兴市场、2012年关提前以及公开市场操作到期资金不足的背景下，1月份市场流动性将再度面临考验。

　　1月16日，银行间市场除7天期资金利率大涨之外，其他关键期限资金利率均不同程度上涨。隔夜回购利率报5.5578%，较上一交易日上涨88个基点。14天资金利率报6.4588%，上涨34个基点。1月期资金利率突破7%至7.0772%，较上一交易日上涨85个基点。