一、单选题(本大题9小题.每题1.0分，共9.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。)

　　第1题

　　离岸对冲基金与美国对冲基金的差别主要在于( )。

　　A 投资规模的大小

　　B 投资种类的限制

　　C 投资地域的限制

　　D 投资者数量的限制

　　【正确答案】：D

　　[答案解析]对冲基金按照操作方式和投资者数量可分为两类：一类是美国对冲基金，它受到美国证券交易法案等相关规定的制约，存在最大投资者数量限制;另一类为离岸对冲基金，法律没有限制投资者的数量。实际上，除了投资者数量这一特征外，两者在管理上很难严格区分。

　　第2题

　　( )是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇等投资。

　　A 商品基金

　　B 期货基金

　　C 共同基金

　　D 对冲基金

　　【正确答案】：C

　　[答案解析]共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。共同基金投资组合中的资金并不配置到期货等衍生品市场领域，但当共同基金为其持有的股票、债券、外汇等相关资产避险时，可以套期保值者的身份参与期货交易。

　　第3题

　　一般说来，期货市场流动性的强弱取决于( )的多少。

　　A 套期保值者

　　B 投机、套利成分

　　C 合约品种

　　D 保证金额度

　　【正确答案】：B

　　第4题

　　( )一般是商业银行、储蓄银行、大型投资公司等独立的金融机构，主要负责记录、报告并监督基金在证券市场和期货市场上的所有交易，保管基金资产，计算财产本息等。

　　A 商品交易顾问

　　B 期货佣金商

　　C 托管人

　　D 基金投资者

　　【正确答案】：C

　　第5题

　　下列不属于期货投机者的特征的是( )。

　　A 实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致

　　B 利用期货与现货盈亏相抵来保值

　　C 预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约

　　D 是套期保值者的交易对手

　　【正确答案】：B

　　[答案解析]期货投机者，是指那些试图预测商品价格的未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，不断买进卖出期货合约，以期从价格波动中获取收益的个人或企业。对于投机者来说，实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己的预测是否一致。当他们预测标的物价格将要上涨，就择机买进期货合约，反之则卖出。

　　第6题

　　下列关于对冲基金的说法错误的是( )。

　　A 共同基金即是对冲过的基金

　　B 对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高回报率的共同基金

　　C 对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易(即融资交易)等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的任何资产品种

　　D 对冲基金是一种集合投资，将所有合伙人的资本集合起来进行交易

　　【正确答案】：B

　　[答案解析]对冲基金，即一家聚集非常富有且有风险意识的少量客户的资金，采取私募方式(采用有限合伙的形式)以避开管制，也就是说，对冲基金通常是指不受监管的组合投资计划。

　　第7题

　　在期货市场上，针对两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易者属于( )。

　　A 期货投机者

　　B 期货套利者

　　C 套期保值者

　　D 风险承担者

　　【正确答案】：B

　　[答案解析]期货套利交易者是指交易者针对市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易。一般的套利方式包括跨时期套利、期现套利、跨品种套利和跨市场套利。

　　第8题

　　下列对期货基金组织结构的描述，不正确的是( )。

　　A 交易经理受聘于商品基金经理

　　B 许多期货佣金商附属于商品基金经理

　　C 托管人受托于商品基金经理

　　D 交易经理受聘于商品交易顾问

　　【正确答案】：D

　　[答案解析]D项交易经理受聘于商品基金经理(CPO)。

　　第9题

　　建立世界上第一家对冲基金的是( )。

　　A 朱利安·罗伯逊

　　B 阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯

　　C 乔治·索罗斯

　　D 曼氏兄弟

　　【正确答案】：B

　　二、多选题(本大题8小题.每题2.0分，共16.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择两个或两个以上答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。)

　　第1题

　　从资金来源划分，期货市场的机构投资者可分为( )。

　　A 商业银行

　　B 证券公司

　　C 养老基金

　　D 养老保险

　　【正确答案】：A,B,C,D

　　[答案解析]期货市场的机构投资者是指以各种形式参与期货交易的机构投资者。从资金来源划分，可分为生产贸易商，证券公司、商业银行和投资银行，养老基金，养老保险等。

　　第2题

　　下列关于对冲基金的说法，正确的有( )。

　　A 又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”

　　B 可以通过做多、做空以及进行杠杆交易等方式，投资于包括衍生工具、外币和外币证券在内的资产品种

　　C 对冲基金都是高风险的

　　D 经常运用对冲的办法去抵消市场风险，锁定套利机会

　　【正确答案】：A,B,D

　　[答案解析]C项对冲基金按照交易手段可以分为低风险对冲基金、混合型对冲基金和高风险对冲基会。

　　第3题

　　下面对期货基金的参与者描述正确的有( )。

　　A 商品基金经理负责选择基金的发起方式，决定基金的投资方向

　　B 商品基金经理负责对期货投资基金进行具体的交易操作

　　C 交易经理帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，监控商品交易顾问的活动

　　D 期货佣金商负责执行商品交易顾问的交易指令，并收取佣金

　　【正确答案】：A,C,D

　　[答案解析]商品交易顾问负责对期货投资基金进行具体的交易操作。

　　第4题

　　商品期货行业中的参与者包括( )。

　　A 期货佣金商(FCM)

　　B 商品交易顾问(CTA)

　　C 交易经理(TM)

　　D 商品基金经理(CPO)

　　【正确答案】：A,B,C,D

　　[答案解析]商品基金组织结构为：商品基金经理(CPO);商品交易顾问(CTA);交易经理(TM);期货佣金商(FCM);托管人(Custodian)。

　　第5题

　　商品期货的套期保值者包括( )。

　　A 生产商

　　B 加工商

　　C 经营商

　　D 投资者

　　【正确答案】：A,B,C

　　[答案解析]套期保值者，是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖某种标的物(实物商品或者金融商品)的临时替代物，对其现在买进(或已拥有、将拥有)准备以后出售的某种标的物或对将来要买进的某种标的物价格进行保险的个人或企业。商品期货的套期保值者是生产商、加工商、经营商等。

　　第6题

　　以下说法正确的是( )。

　　A 在市场经济条件下生产经营者客观上存在规避价格风险的需求

　　B 期货投机者的加入能够清除生产经营者面临的价格风险

　　C 生产经营者通过套期保值转移出去的风险需要相应的风险承担者

　　D 在许多国家，期货价格已成为现货交易的主要参考依据

　　【正确答案】：A,C,D

　　[答案解析]期货市场的套期保值交易能够为生产经营者规避风险，但它只是转移了风险，并不能把风险消灭。转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者、套利者在期货市场上起着承担风险的作用。

　　第7题

　　按投机者每笔交易的持仓时间，投机者可分为( )。

　　A 一般交易者

　　B 当日交易者

　　C “抢帽子”交易者

　　D 套利交易者

　　【正确答案】：A,B,C

　　第8题

　　下列关于商品基金的说法，正确的有( )。

　　A 是一种集合投资方式，从组织形式上类似于共同基金公司和投资公司

　　B 专注于投资期货和期权合约

　　C 既可以做多也可以做空

　　D 商品交易顾问(CTA)是基金的主要管理人

　　【正确答案】：A,B,C

　　[答案解析]商品交易顾问(CTA)实际管理商品基金的资金和账户，商品基金经理(CPO)是基金的主要管理人。