2013年国际商务师《专业知识》辅导知识:欧元发展前景

牛课网 考试宝典 更新时间:2024-05-16 09:10:09

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欧元发展前景】
  1.如今的地位
  第一,欧元区仍然具有规模优势。一种货币的国际地位主要取决于其经济实力、金融市场的发达程度和币值的稳定性。从经济规模看,欧元区仍然是与美国相差较小的第二大经济体,在贸易规模上欧元区远远超过美国,且欧元区成员国仍有扩容空间。从金融市场看,欧元区也具有相当的优势,是全球最大的银行业市场,资本市场仅次于美国。因此,欧元地位仍然有很大的上升空间。
   第二,债务问题并非欧元区独有。事实上,欧元遭遇的麻烦在相当程度上与美国在投行、对冲基金和信用评级机构方面的控制权有关。美国、日本等发达国家债务规模与债务比例比欧元区更为严重,但这些机构却选择欧元区最薄弱的国家作为投机、炒作的对象。欧洲国家已经明确提出了建立自身评级机构的计划一旦美国与日本债务风险凸显,形势将有利于欧元地位的提升。
  第三,从国际货币体系的现状看,美元在中长期内的隐忧重重,而日元、人民币尚未真正具备挑战美元地位的实力,在此空档期间只有欧元具有相对的实力和价值。而且,本次金融危机爆发以来,国际社会主流意见均认为美元霸权的国际货币体系是危机的罪魁祸首之一,世界各国始终没有放弃削弱美元地位,建立国际金融新秩序的长远计划。与美国争夺国际货币体系话语权,欧洲暂时处于交锋的弱势,但这并不能阻挡欧洲国家的一贯努力。
  第四,欧元贬值具有两面性。如果处理得当,欧元适当贬值反而有利于稳定经济、保护欧元。一方面,由于希腊50%以上的出口是对欧元区以外的国家,特别是旅游在希腊出口总额中占了70%,考虑到希腊三分之一的游客来自欧元区以外,欧元贬值将推动希腊出口增加,贸易逆差将明显缩小。希腊债务大多以欧元计值,因此不会出现债务猛增的局面,这也有利于稳定财政。另一方面,欧元贬值会让欧元区的核心国家德国受益。由于该国40%的出口面向欧元区以外的国家,德国经济可能将引领欧元区经济的整体复苏,从而恢复市场对欧元的信心。欧元贬值还将促使欧元区国家加快调整经济增长模式。欧元区经济体只有平衡发展出口和内需,经济发展之路才会走得更可持续,作为该区域统一货币的欧元才有望从根本上摆脱困局。在这方面,作为欧元区核心国的德国必须率先寻求全球和区域贸易平衡的新思路,对依赖出口的经济模式做出改变。
   2.未来应何去何从
  从战略上,欧洲的政治家应关注的是世界货币体系的未来,即全球实体经济走出危机后,货币体系是更加“国家化”还是“国际化”呢?这个问题的答案将决定欧元和英镑的最终命运。既然过去10年欧元的运转提升了成员国共同抵御经济危机的能力,促进了经济的发展,那么欧元的“国际化”就应该是必然的趋势,欧元区的货币政策和财政政策就要进一步的“去国家化”,财力更多地集中到欧洲央行手里,好处是显而易见的:wWw.KAo8.Cc
  第一,熨平欧元区内部的资本流动。欧元区内部经济体间发展的不平衡,是欧洲发展的内在动力。德法等西欧国家人口结构老龄化,实体经济已经进入后工业化阶段,在社会结构和资本需求上,互补于西班牙、希腊和东欧国家,这些发展中的欧洲国家需要借贷大量的资本建设本国的基础设施,两方面都需要一个稳定的资本流动环境。
  第二,巩固欧元的国际化地位。这次金融危机前,欧洲的商业银行体系一直恪守巴塞尔协议,借贷政策经营稳健,对贷款人的审核严格;危机中,由于欧洲的投资银行一般都有商业银行作为控股股东,资本金的补给都很及时。至少,比起深陷财务危机的美国银行系统要对风险的控制系统很多。但是,金融危机发生后欧元却持续走软,从最高的1.60一直跌倒最近的接近1.25。其原因就是美元作为全球储备货币,具有避险职能,享有风险溢价,强势美元成为美国实体经济抵御金融危机的保护伞。
  第三,协调欧元区内国家间的产业和贸易政策。欧元区四个主要经济体中,对外贸易情况的差距很大。由于技术上的优势和持续化的产业链全球化,德国的贸易顺差逐步扩大,而法国、意大利在全球化的步伐上显得踌躇,而西班牙由于处于工业化和城市化进程中,贸易逆差扩大可以理解。因此,把欧元区作为一个整体,实施统一的贸易和产业规划就显得更加符合长期的欧洲利益。具体讲,农业补贴政策、高新产业扶持政策,中小企业扶持政策、环境保护政策,都可以在欧元区层面上建立金融协调框架。
  其实,欧洲早就成立了开发性金融组织,如欧洲投资银行(European Investment Bank)对工业、能源和基础设施等方面促进地区平衡发展的投资项目,提供贷款或贷款担保;欧洲复兴开发银行(European Bank for Reconstruction and Development)投资的主要目标是中东欧国家的私营企业和这些国家的基础设施。而一个统一的货币——欧元,对这些目标的实现具有不可替代的作用,一个欧元区统一的财政政策也会给予这些开发性金融组织更好的财务支持。
   以上的历史使命注定了欧元是一个从“区域化”到“国际化”的货币,英镑是无论如何不能“国家化”的,因为英国经济不可能游离于全球经济之外,独立存在。虽然金融危机使得英国银行体系遭受重创,但是日不落帝国的未来还是要在欧洲一体化的进程中,担当一个高端金融市场组织者、融资者的角色,真正融入到经济发展的过程中去。如果为了长久的经济发展和人民幸福,牺牲“国家化”的货币,也是值得的。
  总之,欧元创立至今,不仅推动了欧元区国家经济融合,而且已经成为重要的国际储备货币,在国际金融体系和金融市场中发挥着重要作用。欧元作为人类历史上的一种创举,经历危机是难免的,欧元区国家必然将从危机中汲取教训,不断推进改革,推动欧元的发展,稳固其在国际货币体系中的地位。

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