单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)
1．开盘价集合竞价在每一交易日开始前（　　）分钟内进行。
A．5
B．15
C．20
D．30
2．某交易所主机中，绿豆期货前一成交价为每吨2820元，尚有未成交的绿豆期货合约每吨买价2825元，现有卖方报价每吨2818元，二者成交则成交价为每吨（　　）元。
A．2825
B．2821
C．2820
D．2818
3．以下关于期货的结算说法错误的是（　　）。
A．期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果
B．客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出
C．期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓
D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差
4．在期货交易中，当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程称为（　　）。
A．杠杆作用
B．套期保值
C．风险分散
D．投资“免疫”策略
5．空头套期保值者是指（　　）。
A．在现货市场做空头，同时在期货市场做空头
B．在现货市场做多头，同时在期货市场做空头
C．在现货市场做多头，同时在期货市场做多头
D．在现货市场做空头，同时在期货市场做多头
6．关于“基差”，下列说法不正确的是（　　）。
A．基差是期货价格和现货价格的差
B．基差风险源于套期保值者
C．当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失
D．基差可能为正、负或零
7．在一个正向市场上，卖出套期保值，随着基差的缩小，那么结果会是（　　）。
A．得到部分的保护
B．盈亏相抵
C．没有任何的效果
D．得到全部的保护
8．某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元／吨，买入平仓时的基差为-50元／吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是（　　）。
A．盈利2000元
B．亏损2000元
C．盈利1000元
D．亏损1000元
9．下面关于投机说法错误的是（　　）。
A．投机者承担了价格风险
B．投机的目的是获取较大利润
C．投机者主要获取价差收益
D．投机交易主要在期货与现货两个市场进行操作
10．某投机者于某日买入8手铜期货合约，一天后他将头寸平仓了结，则该投资者属于（　　）。
A．长线交易者
B．短线交易者
C．中线交易者
D．当日交易者
11．在主要的上升趋势线的上侧（　　），不失为有效的时机抉择的对策。
A．卖出
B．买入
C．平仓
D．建仓
12．某投机者预测2月份铜期货价格会下降，于是以65000元／吨的价格卖出1手铜合约。但此后价格上涨到65300元／吨，该投资者继续以此价格卖出1手铜合约，则当价格变为（　　）时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡(忽略手续费和其他费用不计)。
A．65100元/吨
B．65150元/吨
C．65200元/吨
D．65350元/吨
13．某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入1手3月玉米合约。但此后价格不升反降，他进一步买入1手3月玉米合约。此后市价反弹，该投资者卖出合约。此投机者的做法为（　　）。
A．平均买低
B．平均卖高
C．金字塔式买入
D．金字塔式卖出
14．随着交割日期的临近，现货价格和期货价格之间的差异将会（　　）。
A．逐渐增大
B．逐渐缩小
C．不变
D．不确定
15．与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于（　　）。
A．风险较低
B．成本较低
C．收益较高
D．保证金要求较低
16．某套利者在7月1日同时买入9月份并卖出11月份大豆期货合约，价格分别为595美分／蒲式耳和568美分／蒲式耳，假设到了8月1日，9月份和11月份的合约价格为568美分／蒲式耳和595美／蒲式耳，请问两个合约之间的价差是如何变化的?（　　）
A．扩大
B．缩小
C．不变
D．无法判断
17．在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则跨期套利交易者应该进行（　　）。
A．买人近期月份合约的同时卖出远期月份合约
B．买入近期月份合约的同时买人远期月份合约
C．卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约
D．卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约
18．大豆提油套利的做法是（　　）。
A．购买大豆期货合约的同时，卖出豆油和豆粕的期货合约
B．购买大豆期货合约
C．卖出大豆期货合约的同时，买人豆油和豆粕的期货合约
D．卖出大豆期货合约
19．一般而言，一种商品的替代性商品越多，该商品的需求弹性就（　　）。
A．越小
B．越大
C．趋于零
D．不确定
20．下面不属于技术分析手段的有（　　）。
A．价格
B．供给量
C．交易量
D．持仓量
1．【答案】A【解析】开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。
2．【答案】C【解析】当买入价大于、等于卖出价时则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。
3．【答案】D【解析】期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现；当客户处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这意味着客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。
4．【答案】B【解析】在期货交易中，套期保值是现货商利用期货市场来抵销现货市场中价格的反向运动。当现货市场损失时，可以通过期货市场获利；反之则从现货市场获利，以保证获得稳定收益。
5．【答案】B【解析】空头套期保值是投资者在现货市场中持有资产，在相关的期货合约中做空头的状态。
6．【答案】C【解析】基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格-期货价格。C项对于空头套期保值者，如果基差意外地扩大，套期保值者的头寸就会得到改善；相反，如果基础意外地缩小，套期保值者的情况就会恶化。对于多头套期保值者来说，情况正好相反。
7．【答案】D【解析】正向市场中，期货价格大于现货价格，卖出套期保值者通过基差的缩小，得到全部的保护，可能还会有盈余。
8．【答案】B【解析】基差走弱20元／吨，卖出套期保值亏损，亏损额为20×10×10=2000(元)。
9．【答案】D【解析】从交易方式来看，投机交易主要是利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益。
10．【答案】B【解析】短线交易者一般是当天下单，在一日或几日内了结。
11．【答案】B【解析】上升趋势线的上侧，说明未来价格有上涨的趋势。因此买人。
12．【答案】B【解析】该投机者的平均卖价为65150元／吨，则当价格变为65150元／吨时，将2手铜合约平仓可以盈亏平衡。
13．【答案】A【解析】在买入合约后，如果价格下降则进一步买人合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。
14．【答案】B【解析】无论是近期合约还是远期合约，随着各自交割月的临近，与现货价格的差异都会逐步缩小，直到收敛。
15．【答案】A【解析】套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险较单方向的普通投机交易小。
16．【答案】B【解析】建仓时价差为9月份价格减去11月份价格，等于27美分／蒲式耳，至8月1日，仍按9月份价格减去11月份价格计算，价差变为-27美分／蒲式耳，其价差缩小了(注意：不能根据绝对值来判断)。
17．【答案】D【解析】该种情况属于在正向市场上进行熊市套利。
18．【答案】A【解析】大豆提油套利的作法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购人大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。
19．【答案】B【解析】一种商品的替代商品越多，对该商品的需求相对较小，因此价格变化会对此种商品有较大的影响。
20．【答案】B【解析】期货市场常用的技术分析手段为价格、交易量和持仓量。