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债券收益

1．债券收益的来源：一是债券的利息收益；二是资本利得；三是再投资收益。

（1）债息。债券的利息收益取决于债券的票面利率和付息方式。通常，首先考虑投资者的接受程度。其次，债券的信用级别是影响债券票面利率的重要因素。第三，利息的支付方式和计息方式也是决定票面利率要考虑的因素。

一般把债券利息的支付分为一次性付息和分期付息两大类。分期付息债券又称附息债券或息票债券。

分次付息一般分按年付息、半年付息和按季付息三种方式。对投资者来说，在票面利率相同的条件下，分次付息可获取利息再投资收益，或享有每年获得现金利息便于支配的流动性好处。

（2）资本利得。

（3）再投资收益。

对于投资于附息债券的投资者来说，只有将债券持有至到期日，并且各期利息都能按照到期收益率进行再投资，才能实现投资债券时预期的收益率；反之如果未来的再投资收益率低于购买债券时预期的到期收益率，则投资者将面临再投资风险。

决定再投资收益的主要因素是债券的偿还期限、息票收入和市场利率的变化。