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2014年证券从业资格考试《证券发行与承销》模拟题一   

(一)市盈率估价方法

市盈率又称“价格收益比”或“本益比”，是每股价格与每股收益的比率

公式：市盈率=每股价格/每股收益

估计市盈率的方法：简单估计法、回归分析法

1.简单估计法

利用历史数据估计，分为：算术平均法、趋势调整法、回归调整法。

其中，算术平均法，是将股票各年的市盈率历史数据排成序列，剔除异常数据(过高或过低)，求取算术平均数或中间数，适用于市盈率比较稳定的股票。

2.市场决定法

分为：市场预期回报率倒数法、市场归类决定法(选取风险结构类似的公司求取市盈率的平均数)。

3.回归分析法

一般认为，市盈率与收益、股息政策、增长和风险等关系最密切。增长越快、股息越多、风险越低，则市盈率越大。它能解释某一时刻股价的表现，但很少能成功解释较长时间内市场的复杂变化。

(二)市售率估值法

公式：股票价格/每股销售收入

(三)市净率估值法

公式：市净率(净资产倍率)=每股价格/每股净资产

比较：市净率用于考察长期投资(内在价值);市盈率用于考察短期投资(供求状况)。

每股净资产，又称“账面价值”，每股股票所含的实际资产价值，通常被认为是股票价格下跌的底线。每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强。正因为如此，市净率反映的是，相对于净资产，股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平。市净率越大，说明股价处于较高水平;反之，市净率越小，说明股价处于较低水平。

(四)市值回报增长比

公式：市值回报增长比=市盈率/公司利润增长率