第十五章 营运资本筹资
知识点七、商业信用
| 概念 | 商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 |
| 具体形式 | 应付账款、应付票据、预收账款 |
| 放弃现金折扣成本的计算 | 放弃现金折扣的机会成本＝  【公式含义分析】 某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件“2/10，n/30”。 若在折扣期内付款（即选择第10天付款），则需要付100×（1－2%）＝98万元；若放弃现金折扣（即选择第30天付款），则需要付100万元，这相当于占用100×（1－2%）＝98万元的资金20天，付出了100×2%＝2万元的代价。  注册会计师考试注意，这样计算出的成本率是20天（信用期－折扣期）的成本率，而一般所谓的成本率都是指年成本率，所以，需要进行调整。调整的方法，就是将以上计算出的20天的成本率除以20，先得出天成本率，然后，再乘以每年的天数360。综合起来，就是乘以360/20。  由此可以得出放弃现金折扣成本率的计算公式如下： 放弃现金折扣成本＝  |
| 决策原则 | 1、如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（即放弃现金折扣成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。 【提示】放弃折扣，实质上就是向供应商借款，其利率等于放弃折扣成本。如果借入银行资金利率低，应向银行借款。即归还供应商资金（享受折扣）。 类似于筹资方案的比较。 2、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。 【提示】投资收益高于向供应商借款的利率，应当投资。即不归还供应商借款（放弃折扣）——类似于投资决策。 3、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。 4、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。 （1）如果决定享受现金折扣，应选择放弃现金折扣成本最大的方案，即享受时选高的。——享受折扣类似于投资，放弃折扣成本相对于投资报酬率。 （2）如果决定放弃现金折扣，应选择放弃现金折扣成本最小的方案，即放弃时选低的。——放弃折扣类似于筹资，放弃折扣成本相当于筹资利率。 |
| 商业信用筹资特点 | 商业信用筹资最大的优越性在于容易取得；其缺陷在于期限比较短，在放弃现金折扣时所付出的成本较高。 |
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